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62家信托去年经营数据解析:实力强了、压力大了、分化又加剧!(图)

信托百佬汇 2021-02-20 15:22:27

图片来源:图虫创意


文章作者供职于国投泰康信托研究发展部


截至2018年1月15日,共有62家信托公司在中国货币网披露了未经审计的2017年财务数据。数据显示,2017年信托行业发展实力进一步增强,但经营压力日趋加大,行业内部分化加剧,呈现出较为明显的总体特征。


实力提升


2017年17家信托增资

截至2017年底,62家信托公司总资产合计6424亿元,同比增长19.09%(注:9家公司采用合并数据计算)。净资产合计4885亿元,同比增长17.32%。注册资本合计2289亿元,同比增长17.60%。

2017年有17家信托公司完成增资,平均每家信托公司注册资本增加金额约20亿元。其中昆仑信托、中融信托和五矿信托为注册资本增加金额最大的三家公司。根据已披露数据统计,2017年底62家信托公司平均注册资本已超过37亿元,中位数30亿元,均比2016年有显著增长。

62家信托平均净利9.73亿

2017年,62家信托公司实现经营收入1075亿元,比2016年增长5.25%,平均每家公司17.34亿元;实现利润总额770亿元,同比增长6.75%,平均每家公司12.42亿元;净利润603亿元,同比增长6.08%,平均每家公司9.73亿元。

营业收入的增长主要体现在两个方面。一是信托业务收入增长平稳,62家信托公司共实现信托业务收入729亿元,同比增长6.22%,平均每家公司11.76亿元,中位数8.67亿元。二是固有业务收入也有所增加,62家信托公司实现固有业务收入合计346亿元,同比增长3.25%,平均每家公司5.58亿元,中位数3.54亿元。

主营业务比重略有提升

信托业务是信托公司的主营业务,在行业营业收入平稳增长的情况下,信托业务收入比重仍略有提升,从去年的67.2%提升到今年的67.82%,同比上升了0.62个百分点,反映出信托业务对营业收入的贡献持续加大。


压力加大


收入利润增速降至个位

2017年62家信托公司营业收入、利润增长速度只有个位数,处于较低水平;与之相比,2017年3季度末的行业信托资产规模同比增速达30%以上。这充分说明了信托资产规模的快速增长对收入和利润增长的带动作用较低,信托资产规模的快速增长,主要由报酬率较低的通道业务推动。

ROE水平持续下滑

2017年,62家公司的ROE仅为13.32%,延续了行业ROE不断下滑的趋势。一方面是行业固有资产规模的显著增长,另一方面是利润水平增长较慢,在两方面因素下,ROE水平进一步下降,体现了行业经营压力不断加大。

利息支出大幅增长

根据62家公司披露数据来看,2017年底信托公司利息支出为32亿,相比于2016年的19亿,同比增长了67%;平均每家公司利息支出金额超过5000万元。利息支出大幅增长的原因是由于信托公司从信保基金拆借的资金大幅增加,相应的利息支出压力也会增长。


分化加剧


资本实力分化扩大

根据62家信托公司数据统计,2017年信托公司资本实力分化加剧,注册资本集中度进一步提升。2017年注册资本CR5为26.3%,比2016年提升2.1个百分点;CR10为40.1%,比2016年提升2.0个百分点。与注册资本相比,行业净资产集中度也处于较高水平,CR5和CR10分别为21%和35.4%,与2016年相比基本保持稳定。中信、平安、中融等龙头企业稳定占据前列的同时,昆仑信托、五矿信托分别增资72亿和40亿元,迈入行业注册资本排名前五和前十,为后续业务发展提供了坚实基础。

盈利能力强者更强

2017年,信托公司盈利能力持续分化。从净利润集中度来看,CR10、CR15和CR20均出现明显提升,分别达到40.8%、53.2%和62.3%,分别比去年提升0.5、1.7和1.8个百分点。净利润排名5-10的信托公司增长强劲,使行业利润向上集中的趋势进一步加强。

从净利润同比增速来看,增速两极分化现象更加明显。2017年43家信托公司的净利润同比增长,其中有2家基数较低的信托公司增速超过100%;在净利润排名前20的信托公司中,有10家信托公司增速接近或超过20%,民生信托、渤海信托、外贸信托净利润增速分别高达90.87%、88.54和50.23%。与此同时,有19家信托公司净利润同比下降,降幅超过30%的信托公司仍有6家,落后与领先公司的差距进一步拉大。

从净资产收益率来看,中等区间的公司数量相对较少,而两边区间的公司数量更加集中。2017年净资产收益率超过20%的信托公司合计有24家,其中超过30%的信托公司达10家。与此同时,净利润低于10%的信托公司有也有21家,其中5家信托公司净资产收益率低于5%。

能力差异更加明显

从2017年62家信托公司的经营数据来看,信托公司的业务能力差异更加明显。

从信托业务收入增长速度来看,62家公司两极分化,有37家公司实现同比增长,25家公司出现下降。特别是信托业务收入排名前20的公司有13家实现增长,其中渤海信托、爱建信托、外贸信托增幅分别达74.83%、64.87%和41.55%,均超过40%;民生信托、平安信托、中航信托增幅分别为36.72%、34.52%和24.31%,均超过20%。与此相对比的是,信托业务收入排名后20名的公司,有11家公司出现不同程度的下降,其中下降幅度超过30%的公司有7家,最高降幅达到60.7%,与领先公司的差距进一步拉大。

从固有业务收入增长速度来看,62家信托公司之中有40家固有业务收入实现增长,增速超过50%的公司合计有20家,增速超过100%的公司达9家。与此同时,有22家信托公司的固有业务收入同比下降,降幅超过50%的公司达5家。

从固有资产收益率来看,2017年行业平均值为5.85%,集中在4%-5%区间的公司最多,行业整体基本呈正态分布。固有资产收益率超过10%的公司有4家,其中民生信托、中融信托固有资产收益率分别高达12.79%和12.78%,其固有业务对营业收入贡献过半。固有资产收益率低于3%的公司有9家,其资本实力与营业收入也相对较低。